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          跌破4%!現金管理類信托產品收益率繼續下降

          2016-03-28 07:08:53 證券時報  胡飛軍 羅曉霞

            和銀行存款、貨幣基金相比,現金管理類信托收益率更高,但逐漸低于銀行理財產品

            現金管理類信托產品正受到信托公司的青睞,不少信托公司將現金類理財產品作為熱銷產品進行推介。

            證券時報·信托百老匯記者調查發現,不少現金管理類信托產品七日年化收益率跌破4%,收益率同比出現了30%左右的下滑。

            主推現金管理類產品

            現金管理類信托產品由于流動性強,收益率較市場中銀行存款和貨幣基金高,一度受到市場的熱捧,信托公司也借勢力推,欲將之作為轉型產品之一。

            記者查閱數十家信托公司官網發現,將現金管理類信托產品放在顯著熱銷位置的信托公司就有10余家,包括上海信托的“現金豐利”、華寶信托的“現金增利”、中信信托的“信惠現金管理型集合信托計劃”、中航信托“天璣聚富”、北京信托的“現金聚利1期集合資金信托計劃”等。

            業內人士對記者表示,和普通信托產品相比,現金管理類信托類似于貨幣基金的模式,其流通性強;和銀行存款、貨幣基金相比,現金管理類信托收益率更高。

            上海信托一位銷售經理告訴記者,“現金管理類產品是浮動收益的,比較靈活,流動性也很強,投資者比較喜歡,一直賣得還不錯。”

            據悉,由于信托公司現金管理類業務屬于主動管理類業務,規模不受限制,發展空間巨大。而傳統信托大部分為融資類業務,業務規模受到融資方需求影響較大,因此也成為信托公司未來轉型的方向之一。

            這一點,從各家信托公司網站對現金管理類產品推廣位置可見一斑。其中,北京信托將“現金聚利1期集合資金信托計劃”產品掛在官網“新品推介”顯著位置;上海信托也將“現金豐利”產品放在“產品專區”第一欄;華寶信托也將“現金增利”放在產品推薦的第一欄。

            收益率普遍跌破4%

            記者調查發現,盡管信托公司推出的現金管理類產品應對市場上貨幣基金和銀行理財產品的競爭,但自今年2月底以來年化收益率普遍跌破4%,同比下滑20%~30%。

            其中,上海信托的“現金豐利”產品,截至3月24日七日年化收益率為3.77%,而去年同期為5.04%,同比下降25.1%;中信信托“信惠現金”產品信惠1201期-A類七日年化收益率為3.58%,去年同期為5.56%,同比下降35.6%;華寶信托“現金增利”產品,截至3月23日,七日年化收益率為3.63%,去年同期為5.20%,同比下降30.1%。

            上述上海信托銷售經理表示,“最近的年化收益率在3.6%左右,市場上同類產品基本都是這樣,不少產品還在往下走,也受到了央行持續降息的影響,去年的年化收益率基本維持在5%左右,今年以來基本在3.7%~4%之間波動。”

            不過,盡管現金管理類信托產品收益率同比出現較大下滑,但仍然高于市場以余額寶為代表的貨幣基金和活期、定期存款,但逐漸低于銀行發行的理財產品的收益率。

            數據顯示,銀行定期的理財產品收益率已經逐漸高于現金管理類信托產品,且投資門檻較低,占據一定競爭優勢

            此外,此前現金管理類信托是可以投資于高收益的非標資產,比如集合信托計劃等,但由于去年監管層要求逐步清理資金池中的非標資產,投資標的中高收益資產更加少了,因此收益率也就進一步降低了。

            安全性、流動性要求高

            “由于現金管理類產品投資的不少都是類金融產品,客戶可以根據收益或資金安排靈活贖回,因此流動性、安全性要求較高。”華東地區一位信托公司內部人士表示。

            上海信托在其官網介紹了“現金豐利”信托產品的投資范圍,即主要投資于價格波動幅度低、信用風險低并且流動性良好的短期貨幣市場金融工具。記者查閱上海信托“現金豐利”2月運行報告,其投資組合表顯示,“現金豐利”產品主要投資于固定收益投資、貨幣基金和債券,三者分別占比為71.3%、28.7%和5.2%,固定收益投資中包括了銀行間/交易所產品、非銀行間/非交易所產品和銀行存款三種類型。

            華寶信托“現金增利”產品去年第四季度報告顯示,該產品主要投資貨幣基金、金融理財產品、銀行間信用債、交易所信用債和活期存款,分別占比54.91%、35.83%、5.99%、1.71%和1.55%,而從其投資組合中產品年限來看,其中一年以下的投資組合占總資產比例達到97.43%。

            從投資門檻來說,現金管理類信托產品雖然流動性強,購買和贖回期較為自由,但作為集合信托產品,投資者仍需是合格投資者,既滿足個人或家庭金融資產總計在認購時超過100萬元,且能提供相關證明的自然人等相關情形。

            不過,盡管都要求是合格投資者,但相對于其他集合信托產品,一些信托公司現金管理類產品的認購起點較低。

            以上海信托“現金豐利”產品為例,加入時的資金要求為,合格投資者通過受托人直銷柜臺交易加入信托計劃的單筆資金金額最低為20萬元(含20萬元),華寶信托“現金增利”和中航信托的“天璣聚富”現金管理類信托產品認購起點也都是20萬元。

            中信信托的“信惠現金”產品認購起點則是自然人委托人為300萬元,機構委托人為100萬元,外貿信托“五行薈智集合資金計劃”產品認購啟動也是100萬元。

            “投資者首次購買最低金額為20萬元,但投資者購買的時候需要提供另外80萬元的資產證明,”上海信托一位銷售經理告訴記者,“銷售基本是通過信托公司自己的渠道,本地投資者可以到信托公司柜面辦理購買,異地投資者還可以通過寄送資料給客戶經理,資料審核通過之后約定時間打款購買現金管理類信托產品。”

            同時,有的信托公司推出的現金管理類產品贖回較為靈活。中航信托官網介紹,“天璣聚富”產品開放日為每周三,投資者可于開放日申購/贖回信托單位,每周四確認申購成功的份額/贖回資金到賬;華寶信托同業為每周開放,T+1日確認份額/贖回到賬。

          (責任編輯:張振江 HN061)
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